中國指數(shù)研究院9月1日的報告顯示，上海、深圳等十大城市住宅均價8月環(huán)比下降0.41%，為去年9月以來首次出現(xiàn)月度環(huán)比下降。

　　房價膠著的效應(yīng)是明顯的。中國指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，1~6月，全國130個城市土地成交溢價率僅為17%，較去年同期減少14個百分點，其中住宅類用地溢價率為19%，較去年同期減少18個百分點。其中上海今年前8個月土地出讓金743.1億元，僅為去年全年的48.4%。北京前8個月土地出讓金671.95億元，為去年全年的40.9%。

　　但這些顯然還不是最壞的。9月前夕，浙江省臺州市發(fā)布了商品房限購政策，成為近期首個被納入限購的二三線城市，并且沒有明確限購政策截止日期。而根據(jù)住建部先前公布的新增限購城市的五條標(biāo)準(zhǔn)，不少二三線城市將陸續(xù)出臺類似限購政策。

　　宏觀調(diào)控看來是難言放松的。本周，國務(wù)院總理溫家寶在《求是》雜志上撰文《關(guān)于當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟形勢和經(jīng)濟工作》。文章指出，經(jīng)濟增速略為放緩，在很大程度上是主動調(diào)控的結(jié)果，處在合理水平，沒有超出預(yù)期，將更加注重緩解物價過快上漲這一主要矛盾。

　　一些數(shù)據(jù)也在支撐宏觀調(diào)控。中國物流與采購聯(lián)合會9月1日的數(shù)據(jù)顯示，8月中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)(PMI)為50.9%，結(jié)束了此前連續(xù)4個月回落的態(tài)勢，為近5個月以來首度反彈。

　　上周末開始傳播的一則消息讓股市頗為恐慌。即央行擬將商業(yè)銀行信用證保證金存款、保函保證金存款以及銀行承兌匯票保證金存款等三類保證金存款納入存款準(zhǔn)備金的繳存范圍。而這將凍結(jié)銀行資金約9000億元。

　　不過有人士計算，這9000億的流動性回收完全可以對貨幣政策效果“中性”。因為在2011年底之前共有8090億元的央票和幾十億正回購資金到期。

　　貨幣市場有時就像個蹺蹺板，銀行間市場、企業(yè)、股市都缺錢，但這恰恰造成了借貸市場畸形的繁榮。央行溫州市中心支行調(diào)查顯示，溫州民間借貸市場正處于階段性活躍時期，估計市場規(guī)模約1100億元，占當(dāng)?shù)劂y行貸款的20%。

　　與中國的宏觀調(diào)控不放松相反的是，巴西央行8月31日將基準(zhǔn)利率下調(diào)50個基點至12%，結(jié)束了長達(dá)7個月的加息周期。而在美國，第三輪量化寬松政策(QE3)的陰影也始終是揮之不去。

　　上個周末，備受矚目的全球央行年會在美國舉行。但美聯(lián)儲主席伯南克在演講中并未提出市場強烈期待的QE3。但伯南克也強調(diào)，美聯(lián)儲擁有一系列工具，可用于提供進(jìn)一步的貨幣政策刺激，將在9月會議上繼續(xù)對此及相關(guān)事務(wù)進(jìn)行考慮。這意味著懸念將推遲到9月20日至21日的美聯(lián)儲議息會議上揭開。

　　此外，值得注意的是，伯南克在會上反復(fù)20次提及“財政”這個詞，強調(diào)“健全政治下”的“財政政策”的重要性。

　　鑒于QE3遲遲懸而不決，筆者有種感覺，一是美聯(lián)儲內(nèi)部對此分歧較大，另一方面，伯南克很有可能逆市場預(yù)期而行。作為一個美聯(lián)儲的主席，誰愿意自己的舉動按市場的主流預(yù)期來行事呢?

　　除了QE3引人眼球外，美國9.1%的失業(yè)率也頗受關(guān)注。

　　奧巴馬將于9月8日在國會兩院的聯(lián)席會議上發(fā)表有關(guān)就業(yè)和經(jīng)濟增長的演講，業(yè)內(nèi)分析美國將推出刺激就業(yè)計劃。在此之前，奧巴馬任命了普林斯頓大學(xué)著名的勞工經(jīng)濟學(xué)家阿蘭·克魯格為白宮經(jīng)濟顧問委員會主席。